昨天深夜，恒(héng)大突然发布公(gōng)告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收到广(guǎng)东省广州市中级人民法(fǎ)院(yuàn)就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲(zhòng)裁裁决所发(fā)出的执(zhí)行(xíng)通知书。本公司、本公司(sī)附(fù)属(shǔ)公司，即广(guǎng)州市凯隆置业有限(xiàn)公(gōng)司，以及(jí)本(běn)公司控股股(gǔ)东及执行董事(shì)许(xǔ)家(jiā)印是该执行(xíng)通(tōng)知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和(hé)信恒(héng)聚（深圳）投资控(kòng)股中(zhōng)心(xīn)于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相(xiāng)关被申请人(rén)签订有(yǒu)关恒(héng)大(dà)地(dì)产集(jí)团有限公司的增资及相关(guān)协(xié)议(yì)，向恒大地产增资人(rén)民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经(jīng)济特区房地(dì)产（集团(tuán)）股份有限公司的重组计划，仲裁(cái)申请人要求本公司(sī)、恒大地产、广州凯(kǎi)隆(lóng)及许家印履(lǚ)行增资协议项下的回购承诺及支(zhī)付尚欠分红、违约(yuē)金(jīn)及收益。

　　根据该执(zhí)行通知(zhī)，被(bèi)执行(xíng)的事(shì)项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付(fù)恒大(dà)地产2020年(nián)度分红(hóng)的差额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并(bìng)承(chéng)担违约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家(jiā)印、本公(gōng)司以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申请人持有(yǒu)恒大(dà)地产自2021年2月1日起计至完成回购的补(bǔ)偿约人民(mín)币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报道，多名市(shì)场和法律(lǜ)人士称，通过仲裁和执(zhí)行寻求解决是市场(chǎng)化、法治化(huà)解决恒(héng)大集(jí)团(tuán)债务问题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知意味着恒大集团与曾(céng)经的战略投资者(zhě)之间就回(huí)购义(yì)务的纠纷露出了冰山一角。接下(xià)来，如果(guǒ)不粗犷，粗旷和粗犷区别在哪能妥(tuǒ)善解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很可能(néng)从(cóng)而“登上”失信被执行人名单(dān)，被(bèi)限制(zhì)高(gāo)消费(fèi)，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期(qī)通胀预(yù)期意(yì)外创12年新(xīn)高

　　昨(zuó)夜(yè)，又(yòu)有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维(wéi)持在高(gāo)位，可能需要进一步加(jiā)息。她还表示(shì)，本月迄今的关键数据(jù)并未(wèi)让她相信物(wù)价压(yā)力(lì)正在(zài)消退。鲍曼(màn)称：“如果通胀(zhàng)保持在高位(wèi)，且就(jiù)业(yè)市场依然(rán)吃紧(jǐn)，进一步收紧货(huò)币政策以(yǐ)获得(dé)足够的限制性货币政策(cè)立(lì)场，从而逐步降低(dī)通胀(zhàng)可(kě)能是适(shì)当的(de)。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中(zhōng)在(zài)近期美国银行倒闭的影响上。她表示(shì)：“我(wǒ)预(yù)计我们的(de)政策利率需要(yào)在一段(duàn)时间内(nèi)保持(chí)足(zú)够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续(xù)强劲的劳(láo)动力市(shì)场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公(gōng)布(bù)的美国消(x粗犷，粗旷和粗犷区别在哪iāo)费者(zhě)的(de)长期通胀预期在初(chū)意外加(jiā)速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消(xiāo)费者(zhě)信心也(yě)出现恶化，创下六个月新低，反映(yìng)出人们对美国(guó)经济前景的担忧日(rì)益加剧。

　　具(jù)体(tǐ)数(shù)据上，美国(guó)5月密(mì)歇根(gēn)大学消费者信心指数(shù)初值57.7，创去年11月以(yǐ)来最(zuì)低(dī)，大幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期(qī)指数初(chū)值53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关(guān)注的(de)通胀(zhàng)预(yù)期方(fāng)面，1年通胀预(yù)期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略(lüè)有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美联储密(mì)切(qiè)关注(zhù)长期通胀预期(qī)，因为(wèi)该预期可能(néng)会自我实现，并导致(zhì)通胀居高不下(xià)。去年6月，密(mì)歇根消(xiāo)费者信心(xīn)的(de)5年通胀预(yù)期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令(lìng)市场认为是长期通胀预期松动的表现，在美联储当时决定激进加息75个基点中起到了重要(yào)作用。美(měi)联储主席鲍(bào)威尔在(zài)当月的新闻发布(bù)会上表示，通胀预(yù)期的回升(shēng)“相当引人(rén)注目”，并强调了(le)美联储(chǔ)保持长期(qī)通胀预期(qī)稳(wěn)定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵金(jīn)属(shǔ)价格回(huí)落

　　本周三开始，国际黄金、白银期(qī)货价格持(chí)续下跌，尤其(qí)是周(zhōu)四(sì)，纽约银(yín)期货价格重(zhòng)挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期(qī)银(yín)连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去(qù)年10月(yuè)14日以来(lái)最大单周跌幅。周(zhōu)五(wǔ)，国内黄金、白银(yín)期货价格跟随(suí)下跌，截(jié)至收(shōu)盘，黄金期货主(zhǔ)力(lì)2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资咨询(xún)部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同比增速低于预期(qī)及前值，叠加美(měi)国当周首次申请失业金人数超预期抬升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的数(shù)据使得投资者对美国经济衰(shuāi)退的忧虑增加(jiā)。虽然这使得(dé)市场避险(xiǎn)情绪升(shēng)温，但(dàn)一(yī)方面悲观的全球(qiú)经济(jì)预期对(duì)大宗(zōng)商(shāng)品整体形成压力，另一方面，鉴于(yú)贵金属价(jià)格已行至年(nián)内高位(wèi)，其(qí)中金价更是在历史高位运行(xíng)，这使得贵金(jīn)属避(bì)险配(pèi)置性价比降低，已不及同为避险资产(chǎn)的美元，避险资金对美元配(pèi)置(zhì)增加，贵(guì)金属关注度下降。此外，贵金(jīn)属的前期利(lì)好因(yīn)素已被盘面充分(fēn)消化(huà)，上行驱动不足，使(shǐ)得获(huò)利(lì)了结压力也明(míng)显(xiǎn)增加。“多重利空因(yīn)素交织(zhī)，贵金属价格(gé)明显回(huí)落。”丁(dīng)沛舟说(shuō)。

　　“近期公(gōng)布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI进一步回落，但(dàn)核心CPI依然(rán)顽固，美联(lián)储官(guān)员接连(lián)发表鹰派言论(lùn)，表(biǎo)示货币(bì)政策发挥作用和(hé)实现通胀目(mù)标需要(yào)时间，年内没有降息的理由(yóu)，扭转了(le)市场对美联储可(kě)能很(hěn)快(kuài)开始降(jiàng)息的(de)预期，从而推动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄金、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属(shǔ)分析师程伟(wěi)表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价格仍(réng)将维持偏强格(gé)局。当前国(guó)际货币体系表现出去美元化的运行趋势，美元在各国国(guó)际储备中的权重下降(jiàng)，央行为(wèi)了平衡储(chǔ)备资产配置，黄(huáng)金(jīn)是重要的选项(xiàng)，这对黄金的实物需求有非常(cháng)积极的推动作用(yòng)。此外，当前全(quán)球宏观经济前景(jǐng)不乐观，避(bì)险配置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就年内美元货(huò)币政(zhèng)策预期有较大分(fēn)歧，但持续相对高利率的环境(jìng)下，美国(guó)的(de)经济及(jí)金融领(lǐng)域的压力(lì)必(bì)然逐(zhú)步增加(jiā)，这从(cóng)今(jīn)年(nián)美国银行业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推(tuī)移(yí)，美联储与市场预期(qī)终将收敛，收(shōu)敛情况(kuàng)会对(duì)贵金属(shǔ)价(jià)格产生一定(dìng)影响，需持续关(guān)注美联储货币政(zhèng)策(cè)变(biàn)化情况。

　　“贵金(jīn)属未(wèi)来走势(shì)主要受美联储货币政策和避险情绪的(de)影响，当(dāng)前由于美国核心(xīn)通胀依然较高，美联储年内(nèi)降息(xī)的预期下降，美元(yuán)指数连续下(xià)跌后存在反弹(dàn)的要求(qiú)，短期将(jiāng)对(duì)贵金(jīn)属(shǔ)带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析(xī)师(shī)张晨表示(shì)，对比2011年(nián)美国主权债(zhài)务危机(jī)时期的各(gè)环(huán)节重要时间节点，在当前距(jù)离可能最早将于(yú)6月初(chū)到来(lái)的“大(dà)限日(rì)”仅半月有余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后(hòu)一周前仍未能(néng)取得进展，进而(ér)重演2011年(nián)无法在截(jié)止日(rì)前形成正式法(fǎ)案(àn)进而(ér)导致评(píng)级下调情形出现，将会对(duì)市场形成较大冲击(jī)。而在此之前(qián)，避险情(qíng)绪(xù)升温可能(néng)令(lìng)美债、美元(yuán)和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银(yín)较黄金工业属性更强(qiáng)，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰(tài)期货贵金(jīn)属(shǔ)研(yán)究员(yuán)师橙表示，此前国(guó)内经济(jì)数(shù)据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与通胀相关的数(shù)据同样不(bù)理想，这激发了市场再度对经(jīng)济展望担忧(yōu)的交(jiāo)易动(dòng)机(jī)，而在(zài)此过程中，白银以(yǐ)及铜等(děng)此前相对高位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工(gōng)业属(shǔ)性相(xiāng)较于黄金更强，且(qiě)价格弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表现疲(pí)弱的情(qíng)况(kuàng)下，白银价格(gé)受到的拖(tuō)累更为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看(kàn)来，当下(xià)市场(chǎng)对于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对悲观，引发工业品回落(luò)，白(bái)银在此过程中也并(bìng)未能幸免，但(dàn)是就大方向(xiàng)而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联(lián)储目前在5月完成25个基点加息(xī)后，大概率(lǜ)将会逐渐暂停加息动(dòng)作，货币(bì)政(zhèng)策趋宽乃至(zhì)降(jiàng)息的预期会逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对于未(wèi)来(lái)经济展望(wàng)存在(zài)较(jiào)大担忧，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值(zhí)得(dé)配置。而白银价(jià)格(gé)虽然(rán)可(kě)能会由(yóu)于(yú)工(gōng)业品(pǐn)相对疲弱(ruò)而呈(chéng)现弱于黄金的格局，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现出持(chí)续(xù)大幅走弱的(de)概率并不大。后市需要关注美联储货币(bì)政策拐点(diǎn)何(hé)时出现、海外银(yín)行业(yè)风(fēng)险事件是否(fǒu)会持(chí)续(xù)发(fā)酵。同时，国内工业(yè)品(pǐn)在价格大幅走低后，是否会激(jī)发(fā)下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提(tí)振，那(nà)么(me)对(duì)于(yú)白银(yín)而言也(yě)是相(xiāng)对有利的(de)因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位(wèi)，基本面偏(piān)紧格局(jú)使得白(bái)银在上涨阶(jiē)段动(dòng)能将强于黄金(jīn)。”丁沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对(duì)于白银(yín)来说(shuō)，除了美元指数以(yǐ)外，还需关注(zhù)国内经济数据(jù)的好坏，包括下周(zhōu)即将(jiāng)公布的4月(yuè)固(gù)定资(zī)产投资、工业增加值和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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