芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年(nián)失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影(yǐng)响退(tuì)散、经(jīng)济逐步(bù)复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的(de)却(què)是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复(fù)也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由(yóu)于工作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教(jiào)育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经(jīng)出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任jīn)年3月统计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成(chéng)的(de)就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经(jīng)济特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任(jì)和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司

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