北交(jiāo)所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐(fá)不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

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　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基(jī)金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道(dào)的(de)公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价(jià)值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特(tè)性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支持的(de)东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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