本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批(pī)文(wén)。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些品也(yě)是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价(jià)值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除(chú)了继续降低投资(zī)者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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